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전문가와 직업윤리
공정가치를
합리적인 평가모형과 적절한 추정치를 사용하여 신뢰성 있게 평가하도록
되어 있다. 즉 평가대상기업에 대한 이해를 높이고 이후의 평가절차를 수행하기 위한
기본적 평가근거자료를 마련하기 위하여 평가대상기업을 둘러싼 경제여건, 해당 산업
동향 등에 관한 비재무적 정보를 수집?분석하고 평가모형의 투입변수로서 활용되는
회계 및 재무자료의 신빙성을 확보하기 위해 가치평가에 필요하다고 판단되는 충분한
과거기간의 재무정보, 추정재무제표를 비롯한 예측정보, 소속 산업의 재무정보 등을
분석하며 분석된 정보를 바탕으로 적용할 수 있는 가치평가접근법인 이익접근법, 시
장접근법, 자산접근법중 회사의 특성에 맞는 가치평가접근법과 평가방법을 선택?적용
한다. 시장접근법은 유사한 유가증권과의 비교를 통하여 평가대상의 가치를 결정하는
가치평가접근법이다. 시장접근법에서 가장 보편적으로 사용되는 평가방법은 유사기업
이용법, 유사거래이용법, 과거거래이용법이다. 가치평가에서 보편적으로 사용되는 시
장배수는 주가이익비율(PER), 주가장부가치비율(PBR), 주가매출액비율(PSR), 주가현
금흐름비율(PCR) 등이다. 이익접근법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 효익을 평
가하여 평가대상의 가치를 결정하는 가치평가접근법이다. 미래 기대효익은 화폐액으
로 표현되어야 하며 이익 또는 현금흐름으로 표현될 수 있다. 이익접근법에는 이익
(현금흐름)자본화법, 현금흐름할인법(또는 배당할인법), 경제적부가가치법, 초과이익
할인법, 옵션평가모형 등이 있다. 자산접근법은 자산에서 부채를 차감한 순자산의 가
치를 이용하여 평가대상의 가치를 결정하는 가치평가접근법이다. 자산접근법을 적용
함에 있어서 대차대조표상 모든 자산?부채는 가치평가기준일의 공정가치로 측정되어
야 한다. 이러한 가치평가접근법 및 평가방법을 사용하여 가치추정치를 결정한 후 이
들 가치추정치를 기초로 최종가치를 산출하여야 한다. 각 가치추정치의 타당성 및 신
뢰성을 평가하여 하나의 가치평가접근법과 평가방법의 결과만을 활용할 것인지 또는
여러 가치평가접근법이나 평가방법의 결과를 종합하여 활용할 것인지를 결정하며 최
종가치를 산출함에 있어서 적절한 방법의 선택 및 각 방법에 대한 의존정도는 평가자
의 전문가적 판단에 기초하여야 하며 정해진 공식 등에 의하여 기계적으로 결정하여
서는 안되도록 하고 있다.
이상에서 소개한 규정과 제도를 관통하는 사상과 개념은 감사인과 피감사인의 사적
자치, 감사의견 및 가치평가 결과물의 공공성, 공인회계사의 독립성과 윤리이다. 그
러나 이런 사상과 개념은 우리가 오랜 세월에 걸쳐 직접 축적해 온 것이 아니라 선진
자본주의 국가들의 제도와 관습을 모방한 것이어서 우리 현실과 부조화하고 괴리가
있는 부분이 적지 않다.
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한국지방재정공제회

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