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36_2016년한국정부회계학회하계학술대회발표논문집
합한정보를제공하므로더우월하며,역사적원가는 자산가치변동을고려하지못함으로써
오히려 부정확한정보를투자자에게제공할 수있다고주장하였다.이러한 비판을수용하여
1960년대와 1970년대에 대체원가(replacement cost), 유출원가(exit value), 순현재가치(net
presentvalue),시장가치등의현행원가가제안되었다.
Edward와Bell(1961)은대체원가를이익흐름대비자산의운영능력으로보았다.이들은자
산의가치를현재의화폐가치로측정하지않고,자산을통한영업활동으로인한이익에서보
유이익을분리하여측정한다.
Chambers(1966)는현행원가의유출가치를주장하였다.유출가치란기업이소유하고있는
자산을현시점에서처분한다고할때그로부터획득할수있는금액을의미한다.유출가치는
경제환경의 변화에 대한 기업의 대응능력을 반영한다. Bell(1971)은 유출가격이
1)
시장의 기
대에 반하여 기업의 성과를 평가하는데 목적적합한 정보를 반영하지 못한다는 점과 자산으
로 판단되는 영업권 등을 인식하는데 실패할 수 있음을 지적했다. Sprouse and
Moonitz(1962)는자산의지속적인사용여부혹은처분여부와관련하여객관적인측정치로서
의시장가치를옹호했다.
Stering(1970)은시장가치를인정하면서모든자산에대한시장가격이존재하지않는상황
에서 검증가능성(verifiability)과 객관성(objectivity)을 담보할 수 있는 순현재가치 측정의 필
요성을 주장했다.현재가치란 기업이자산을 사용하면서얻게되는수입을 이자율로할인한
총합으로써 해당 자산의 활용도에 따라서 그 가치는 달라질 수 있다.미래의 현금흐름을 정
확하게 측정할 수 있다면 이상적일 수 있지만, 자산을 통한 수입은 다른 자산, 회사의 영업
능력,브랜드가치등다른요소와결합된결과물이므로순현재가치측정이 현실적으로쉬운
일은아니다.
2. 공정가치의목적적합성에관한연구
(1)공정가치의유용성에대한부정론
Ijiri(1975, 1981)는 대체원가와 유출가치로 측정한 공정가치 평가가 전체 자산의 가격을
1) IFRS의 공정가치는 ‘측정일 현재 시장 참여자 사이에 정상적인 거래에서 자산의 매도로 받거나 부채의
이전으로 지급해야할 가격’으로 정의된다. 공정가치는 주식시장의 예로, 실제 거래된 가격(10,000원)이
아닌 거래 직전의 매도호가(9,900)인 투자자 입장에서의 유출가격(exitprice)을 의미한다.수많은 당사자
가 거래에 참여하고 거래와 관련된 대부분의 정보가 공유된다면 유출가격과 실제 거래가격은 큰 차이가
발생하지 않게된다.

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